Wzrost bezrobocia uruchomił słynny wskaźnik recesji zwany "Sahm Rule". Reguła ta, stworzona przez ekonomistkę Claudię Sahm, sygnalizuje początek recesji, gdy trzymiesięczna średnia krocząca stopy bezrobocia wzrośnie o pół punktu procentowego lub więcej w stosunku do najniższego poziomu z ostatnich 12 miesięcy.
Wskaźnik Sahm Rule ma nieskazitelną historię - od lat 70. XX wieku sygnalizował każdą recesję w USA. Opiera się on na stopie bezrobocia, która zwykle rośnie, gdy gospodarka słabnie, utrudniając pracownikom znalezienie pracy, a spada, gdy gospodarka się umacnia
Choć Sahm Rule opiera się na danych z USA, podobne tendencje obserwujemy w innych gospodarkach. Wskaźnik ten zwraca uwagę na potencjalne ryzyko globalnego spowolnienia, ponieważ problemy na rynku pracy często przenoszą się między krajami w zglobalizowanej gospodarce.
Inwestorzy zareagowali paniką na słabe dane z rynku pracy. Główne indeksy giełdowe zanurkowały - Dow Jones stracił ponad 600 punktów (1,5%), a S&P 500 spadł o prawie 2%. Od połowy lipca S&P 500 stracił już 5,6%, a Nasdaq 100 aż 10,8%.
Rynki obawiają się, że Rezerwa Federalna będzie zmuszona do agresywniejszych cięć stóp procentowych, aby ratować gospodarkę. Kontrakty futures na stopę funduszy federalnych wyceniają już obniżkę o 50 punktów bazowych we wrześniu. Jednak cięcia stóp, choć mają stymulować gospodarkę, mogą być też odczytywane jako sygnał, że Fed martwi się o kondycję gospodarki.
Obawy przed recesją odbiły się na rynkach akcji nie tylko w Stanach. Główne indeksy giełdowe w Europie i Azję, doświadczyły znaczących spadków. Inwestorzy obawiają się, że banki centralne będą zmuszone do agresywniejszych działań, aby ratować gospodarkę, co może mieć negatywny wpływ na zyski firm i wyceny akcji.
Innym ważnym wskaźnikiem recesji jest krzywa dochodowości obligacji skarbowych. Gdy krótkoterminowe stopy procentowe są wyższe niż długoterminowe (inwersja krzywej), zwykle zwiastuje to nadchodzącą recesję.
W wielu krajach, w tym w USA i strefie euro, obserwujemy inwersję krzywej dochodowości, co sugeruje podwyższone ryzyko recesji w skali globalnej.
Historycznie, inwersja spreadu między 10-letnimi a 3-miesięcznymi obligacjami skarbowymi wyprzedzała recesję o 4-6 kwartałów. Choć timing może się różnić między regionami, inwestorzy na całym świecie powinni zachować ostrożność i nie ignorować tych sygnałów.
Obawy przed recesją odbiły się również na rynku kryptowalut. Bitcoin doświadczył znaczącego spadku, nurkując poniżej 60 000 USD, poziomu niewidzianego od dłuższego czasu. Sentyment na rynku kryptowalut jest skrajnie negatywny, co niektórzy inwestorzy postrzegają jako okazję do zakupów, zgodnie z radą Warrena Buffetta, by być chciwym, gdy inni się boją.
Mimo obserwowanej w ostatnich dniach bessy, Bitcoin wykazuje oznaki byczej dywergencji, co może prowadzić do krótkoterminowego wzrostu ceny. Rynek wciąż znajduje się w fazie konsolidacji, która historycznie poprzedza istotne wybicie. Jeśli cena Bitcoina utrzyma się powyżej obecnych poziomów wsparcia, może to potwierdzić strukturę wyższego dołka, sugerując potencjalny trend wzrostowy.
Choć niektórzy ekonomiści uspokajają, że recesja nie jest przesądzona, to fakty biją na alarm. Rynek pracy w USA gwałtownie hamuje, co historycznie zwiastowało nadchodzące kłopoty. Wskaźnik recesji Sahm Rule znów pali się na czerwono.
Inne mierniki, od przemysłu po wakaty, też wskazują na wyraźne schłodzenie koniunktury. Nawet jeśli recesja technicznie jeszcze nie nadeszła, ryzyko poważnego spowolnienia gospodarczego w USA jest bardzo wysokie.
Rezerwa Federalna stoi przed trudnym zadaniem zarządzania "miękkim lądowaniem" gospodarki przy uporczywie wysokiej inflacji. Najbliższe miesiące pokażą, czy ta sztuka się uda.
Inwestorzy powinni uważnie monitorować kluczowe wskaźniki, takie jak spread 3M/10Y czy reguła Sahm, aby ocenić prawdopodobieństwo i czas nadejścia recesji. Choć niektórzy eksperci oceniają, że rynki mogą doświadczyć jeszcze jednej fali wzrostowej, długoterminowa perspektywa pozostaje niepewna. Cierpliwość i ostrożność będą kluczowe w nadchodzących miesiącach.
Źródła:
1) Źródło 1 - LA Illuminator
2) Źródło 2 - Reuters
3) Źródło 3 - JP Morgan
4) Źródło 4 - USA Today
5) Źródło 5 - X (Phoenix_cr47)
6) Źródło 6 - Epic Capital
7) Źródło 7 - X (Iamzeroika)
8) Źródło 8 - YouTube